新浪Q4财报 曹国伟接受采访 力捧博客与视频

作者：新浪科技  
来源:新浪科技    责任编辑:贼娃子    [2007年02月10日 11:57:31]

以下为分析师问答部分概要：

　　花旗集团分析师Jason Brueschke：首先祝贺你们第四季度取得了不错业绩，我想问三个问题，第一是关于Web 2.0业务，例如博客、视频等的商业化的问题，你们准备什么时候进行大规模商业化？上次财报会议上，你们提到会在流量达到一定水平后进行商业化，请问这个政策是否有变化？

　　第二个问题是关于品牌广告的问题，以往你们品牌广告收入主要来自首页和体育频道，现在好像你们的财经和汽车频道也成功吸引到了不少广告，这是否说明中国广告客户开始向你们其他的内容频道投放广告？这一趋势是否会进一步加强？

　　第三个问题是，你们现在现金、现金等价物及有价证券投资总额为3.62亿美元，是否准备利用这些现金展开收购或者回购股票？

　　曹国伟：首先我来回答你提的第一个Web 2.0问题，我们此前提到，现阶段的目标是提高流量、扩大规模，然后才是商业化。尽管我们可能会加快博客商业化的步伐，但还是应该先提高流量。我们已经制定了商业化计划，并在尝试直接进行商业化。

　　也许你还记得，我在上一次电话会议中提到，我们已经开始通过很多互动性的市场活动，间接在进行博客的商业化。我们可能在今年第二季开始部分实施直接的商业化。目前我们有很多计划，但是需要测试它们的有效性。

　　至于播客，由于刚刚推出，目前考虑的问题还是建设平台及吸引流量。但我认为，播客的商业化可能更为容易一些，因为已经有具体的商业化模式。我们可能在今年下半年推出播客的商业化。

　　至于你的第二个问题，以往我们的大部分广告收入都来自首页和新闻频道等等，但在过去2年里，我们开始逐渐把广告推广到各个内容频道。汽车和财经等频道过去也吸引了不少广告。

　　现在的趋势是，我们在逐渐把更多广告引入这些频道。正如你所看到的，这些垂直频道的流量增长情况不错，它们已经具有了吸引大量广告客户的规模。另外，近期我们搜索的流量增长不少，达到了吸引大批广告的规模。另外一点是，这些内容频道瞄准的是不同产业，因此对各个产业内的广告客户非常有吸引力。

　　据个例子，我们对汽车频道的广告增长充满了信心，第四季，新浪所有汽车广告中约40%都是来自汽车频道。我认为这是非常、非常大的份额，我们对此感到非常高兴。

　　关于第三个现金的问题，目前我们的现金流非常健康，短期还没用动用这些现金的计划。我一直认为，应该为未来可能出现的收购目标储备现金。这对公司未来的发展至关重要。

　　摩根斯坦利分析师季卫东：祝贺你们取得了不错业绩。请问北京奥运会对营收的促进作用会在什么时间体现出来？

　　曹国伟：我认为，很难明确区分什么是与奥运会有关，什么又是无关的。从2007年开始，奥运会的广告需求会促进整个广告市场的发展。我们已经感到了奥运会的热度。我认为，奥运会带来的最直接的商业利益会在2008年体现出来。

　　之所以说很难区分什么与奥运相关，是因为不清楚你所指的是奥运赞助商的广告还是一般的广告市场。如果指的是赞助商，其中的大部分，约在90%左右，已经是我们的广告大客户了，不论是为了某个具体的奥运赛事还是一般性的市场推广，他们都会投放广告。因此很难说清楚。

　　据我了解，目前大部分广告客户的奥运广告计划还没有制定完毕，他们还在讨论具体赛事的具体预算等。总体而言，这些对整个广告市场、对于新浪，都是有益的。目前还很难预测影响有多大，我倾向于认为，奥运会有利于促进整个市场以及新浪2007年广告收入的增长。

　　瑞士信贷分析师张永恒：首先祝贺你们。我的问题是关于品牌广告成本和毛利率。从营收增长成本来看，2006年你们平均每个季度增加约120万美元。众所周知，新浪正在增加视频内容，因此从绝对数量而言，你们2007年的营收成本增长速度是否会超过2006年？

　　曹国伟：从绝对数量上说，2007年的营收成本会高于去年，其中一个重要原因是带宽支出，去年12月我们推出了播客服务，在规模和网络容量上都非常大，我们希望在短期内获得规模效应。为了提高平台数据容量需要大量投入，因此对我们2007年的毛利率会产生负面影响，但我们认为，播客在应用和广告方面的潜力巨大，因此值得投资。到2008年上半年可能是播客广告收获的季节，但今年还处于投资阶段。

　　另一个因素是内容成本，在中国，内容的价格正在不断提高，特别是一些体育赛事和热门娱乐节目视频。我们对如何进行内容投资持非常谨慎的态度，但不管怎么说，都会增加2007年的广告成本，多出的成本要高于2006年的增长。

　　张永恒：那么在内容、带宽、服务器和人力这几个方面，哪一个2007年的开支增长最快？

　　曹国伟：带宽和内容开支增长最快，二者支出相当。

　　Piper Jaffray分析师萨法·拉什奇(Safa Rashtchy)：我的问题是关于网络广告的，你们第一季的预期与去年同期相当，是否受到春节淡季影响？如果是这样，第二季度广告营收是否会出现较快增长？过去几个季度，你们保持了40%的增长速度，在2007财年，这个速度是否会保持下去？

　　曹国伟：今年第一季的情况与去年同期相似，一季通常都是我们的春节淡季，今年尤为如此，因为春节从2月18日开始，刚好是第一季的中期，所以情况会更为严峻一些。这个在我们的预期中都有体现，我认为是非常自然和正常的。

　　在过去2-3年，第二季度通常比第一季有较大增长，这个趋势在今年还是如此，但需要提醒各位的是，去年第二季较第一季的大幅增长主要是受到世界杯的推动，今年很可能不会出现这种大幅度的增长，第二季度可能不会出现与去年同期类似的年比增幅。

　　另外，去年第二、三季的世界杯效应导致与今年同期数据比较的基数较高，所以希望你们在预测业绩时能考虑到这一点。

　　德意志银行分析师威廉·比恩(William Bean)：能否公布一下你们的博客、富媒体和视频的用户数和流量的季度增长数据？另外，是否谈一下视频广告的定价情况？

　　曹国伟：博客流量按季度增长了25%，去年底，我们在南方的博客数据容量出现了一些问题，我们正在努力解决，情况已有所好转，我相信，尽管博客流量去年出现高速增长，今年仍会保持强劲增长势头。

　　至于播客则很难做出比较，因为我们是在去年底启动的播客平台，此前它是我们的宽频部门，这个部门主要采用不同媒体和资源的视频节目，所以与之相比，播客是一个不同的视频平台。

　　目前我手头没有具体流量增长数据，相信今年会出现显著增长，未来几个季度，我们会公布相应数据。

　　至于视频价格问题，广告的性质决定了会存在按照CPM(千人成本)收费的视频广告，这跟电视广告非常相似。但目前我还无法谈具体收费。我们会先观察市场情况。目前的测试证明，视频广告未来将有很好的发展前景。

　　威廉·比恩：目前播客每天有500万的视频浏览量吗？

　　曹国伟：是500万。

　　CIBC World Markets分析师Paul Keung：请谈一下今年广告涨价情况、广告客户增长及每位广告客户支出情况？

　　曹国伟：根据我们从客户那里获得的需求信息，今年涨价空间还是很大的。今年涨价幅度可能与去年相似，今年广告营收增长中，50%来自涨价，另外接近50%来自广告客户数量及广告总量的增长。2007年，来自每位客户的平均广告支出会保持稳定。

　　Paul Keung：第四季你们的广告客户数量同比增长了15%，平均每位广告客户支出增长了6%吗？

　　余正钧：实际上，每位广告客户支出是减少了6%。

　　雷曼兄弟分析师Lu Sun：首先对你们表示祝贺。你们提到客户对垂直频道投放广告很有兴趣，因为他们可以更好地找到目标用户。那么，你们如何看待来自其他垂直门户网站的竞争？新浪是否有意去整合这些垂直门户网站？

　　曹国伟：长期以来，我们的垂直频道就有广告收入，不同的是，现在来自这些频道的广告收入在不断增多。我们的垂直频道一直面临着外界的竞争，但是象财经、汽车、体育等频道一直保持着行业领先地位，他们都要强于其他独立的专业网站。

　　目前，我们觉得没有行业整合的必要，除非我们发现了非常有价值、规模也很大的垂直门户网站。

　　UBS证券分析师George Chu：能否透露一下2006年你们在搜索上的投入是多少？你们今年在搜索业务上的资本支出是增长还是减少？你们今年准备如何评估搜索业务呢？

　　曹国伟：搜索方面主要投入在人力、技术两个方面，带宽所占比重并不大。

　　我手头没有具体数字，但是从事搜索业务的人员有80-100人，其中包括工程师和运营人员。搜索业务的资本投入在我们总体资本投入中所占比例不是很大，今年我们也不会因为搜索业务而大幅提高资本投入。

　　我们会在每个季度对搜索项目进行评估，并向你们提供最新数据。

　　WR Hambrecht分析师詹姆斯·李(James Lee)：能否谈一下你们的付费搜索平台？你们在推出搜索商业化前的流量目标是多少？能否谈一下你们的销售和分销渠道：你们计划继续使用代理还是发展内部销售人员来推广付费搜索？

　　曹国伟：我们目前使用的是自主开发的付费搜索平台，在我们所有的搜索页面上都有赞助商的链接。我们计划今年推出新的付费搜索系统，希望能大幅提高业绩。

　　至于搜索流量，我们还不是市场主要竞争力量，可能只排在第四、五位，因此还有很大的上升空间。我们在非常努力地提高搜索质量及规模。

　　关于销售团队的问题，我们主要采用的是典型的代理制度，我认为，如果没有很大的规模，在中国进行搜索直销是非常困难的。搜索销售的性质决定了你必须发展广大的中小企业客户，最好和最有效的办法可能就是在不同省份发展代理公司了。这种局面短期不会发生变化。

　　詹姆斯·李：你们的付费搜索是否能从品牌广告客户中找到机会？

　　曹国伟：我认为，付费搜索广告和品牌广告满足了客户的不同需求，一些品牌广告客户如果对交易驱动型产品和事件驱动型产品的需求很大，他们可能会利用搜索。但我认为，就品牌广告而言，大客户可能主要会在品牌广告上投入更多，付费搜索主要针对中小企业，二者有重叠的可能性，但品牌广告和付费搜索满足的是两种不同的需求。

　　高盛分析师James Mitchell：我的问题都被问过了，所以想问一个会计问题，第四季你们注销了一笔与iGame业务相关的110万美元的预付授权费，可能影响了你们损益表中的其他毛利率，这是否说明你们有意退出休闲游戏平台？还是说你们想部分减少未来的营收要求？

　　曹国伟：我来解释一下为什么这样做。我们在跟韩国Netmarble公司签订协议的时候，为这个平台预先支付了版权费。那是3年前的事了，这部分预付款是为将来的营收支付的版权费，是作为基本的保证金。但目前，根据这个平台的商用情况，我们认为短期内不可能实现预付授权费了，所以根据现实情况，注销了这笔费用。

　　我们会继续维护休闲游戏平台，但它不一定要带来大量营收。

　　Susquehanna Financial Group赵明(Ming Zhao)：祝贺你们取得了不错业绩。似乎还没有人提到关于无线业务的问题，能否谈一下你们未来的无线战略：是继续加大投资，还是任凭市场份额被慢慢蚕食？

　　另外，能否谈一下你们的无线广告情况？第四季度是否带来很多收入？你们认为这些新媒体的发展趋势是什么？最后请谈一下无线业务的具体业务情况。

　　曹国伟：我来回答关于无线战略的问题，再由余正钧告诉你无线业务的具体数据。坦诚地说，在目前的SP模式下，我们对无线业务的未来发展没有多少控制能力。我们只能尽力获得更多的营收、推出更多的产品、优化市场渠道。

　　目前我们的目标就是实现利润的最大化，而不是营收的最大化。正如你们所了解的，市场情况决定了我们无法确定无线业务的未来走势，但我认为，毫无疑问，无线业务在我们总营收中的比例会继续下滑。2008年及以后，广告收入在我们营收中的比例会进一步加大，这样无线市场的变动对我们业务的影响力也会进一步下降。

　　至于无线业务的商业模式，例如WAP、无线广告等，都有很好的发展潜力，也受到广告客户的欢迎，但正如门户网站早期发展一样，它们都需要积累到一定的流量才能谈商业化。

　　我唯一想说的是，无线广告业务的效果非常好，在测试中也受到了广告客户的欢迎。

　　余正钧：第四季短信营收是1080万美元，IVR是510万美元，WAP略微过100万美元，彩铃约为100万美元。

　　Foran Technology分析师Chang Tiu：能否谈谈你们的UC业务的进展及未来计划？

　　曹国伟：我们的IM软件UC在视频和声频功能方面都做得不错，这也是我们为UC确定的发展方向，它已经成为我们互动社区及视频平台的一个重要的、不可分割的组成部分。UC也是我们视频平台提供的一个很好的应用服务。

　　去年年中，UC部门因为人事变动发展遇到了困难，但随后就恢复了稳定，流量和用户都出现了不错的增长。

　　目前UC用户仍在不断增长，同时在线人数已经达到70万，而且我们会继续发展这个平台，希望它能促进视频平台的发展。

文章导航: [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]

相关新闻

相关评论